收益新發現-新加坡房地產投資信託(新加坡REITs)
什麼是REITs
REITs=Real Estate Investment Trust (房地產投資信託 或 不動產投資信託 ), 將房地產物業託付給受託機構，委由專業的物業管理公司經營，並於交易所掛牌的受益憑證，表彰投資人對目標不動產的所有權與受益權，常見的REITs類型包括:
REITs的優勢
1. 提供投資人穩定現金流: 法規要求REITs資產必須有高股息分配 (至少占應繳納稅額的90%),租金收入的現金流相對穩定
2. 作為分散投資的工具: REITs與主要資產類別的相關性較低，使其擁有分散風險的優勢REITs透過投資全球不同地區以達成投資組合更分散
3. 作為抗通膨的投資工具: 租金的提升往往超過通膨率, 淨資產價值在通膨環境下往往會提升
新加坡房地產信託(或新加坡不動產信託,SREITs)簡介
新加坡地狹人稠，領土雖小，但對於資產管理產業的夢想非常遠大。這個城市國家自2002年首次推出房地產投資信託（REITs）以來，截至2020年底已有超過40檔REITs在新加坡交易所掛牌 ， 市值達1,110億新幣 (約台幤2.2兆元) ，規模為全球REITs市場第五大，過去十年新加坡REITs市場規模自250億新幣成長至1,000億新幣，成長幅度高達400%，年複合增長率高達15%。 (資料來源:Bloomberg ，資料截至2020/12/31)
新加坡REITs類型多元 :
新加坡REITs發展成功關鍵:
1. 穩定的政府: 建國首相李光耀先生人民行動黨成立於1954年並執政至今,國內政情穩定,國民所得居亞洲之冠, 為國際公認最有效率的政府之一，擁有良好的監管環境（稅收透明
度規則、公司治理、籌資能力）及完善的司法系統。
2. 亞洲物流中心及航運門戶: 根據《2019年世界貨櫃港排名》顯示，新加坡港口貨櫃裝卸量為全球第二大轉運港，僅次於上海，為世界上最繁忙的港口之一，串連120國家及
600多個港口; 新加坡位處麻六甲海峽的咽喉要地，是全球航運最重要的十字路口。新加坡設有超過100家的國際物流和集裝箱(貨運)公司，帶來倉儲物流與商辦不動產的需
求。
3. 避稅天堂: 公司稅率低至17％,個人稅0-22%無資本利得稅及遺產稅,吸引眾多跨國企業進駐。
4. 亞洲金融中心: 新加坡為東南亞企業總部集中地,歡迎外商投資,臉書, 蘋果 , Dyson,BMW,星巴克等總部設點新加坡。依據新加坡經濟發展局的資訊顯示，FORTUNE雜誌全球
500強的企業中，有1/3的企業將亞洲總部設立在新加坡，跨國企業總部亞洲最多。REITs多為當地貨幣計價，新加坡為亞洲金融中心，新幣具兌美元匯率穩定優勢。
5. 全球最高信用評級: 所有主要評級機構中亞洲唯一擁有AAA主權評級的國家, 「安全」是國際資金停泊的首要考量，新加坡無外匯管制、資本自由進出、幣值釘住美元和一籃
子貨幣匯率穩定，成為高資產者安置海外資金及移民所在。
6. 長遠的人口政策: 人口紅利為房地產暢旺的必要條件之一， 根據聯合國統計，新加坡是全球主要經濟體中人口成長率最高的國家；2019年新加坡總人口共570萬，2030年政
府目標人口數為690萬，未來10年將增長20% 。
新加坡為全球主要REITs市場股利率最高之一
新加坡REITs股利率為全球主要REITs市場最高之一，截至2021/7/30為5.0% (見下圖)
資料來源：Bloomberg。資料日期：2021/7/31。採平均預估股利率(DV015)：新加坡REIT採用 SPSGDRSP Index、
歐洲採用SREIEUU Index、全球採用SREITGL Index、亞太採用SREIAPU Index、美國採用SREIUS Index、日本採用
SREIJAG Index 、澳洲採用SREIAU Index、英國採用SREIUK Index。
新加坡REITs佔新加坡股市市值比重高
新加坡的不動產信託業務發達，REITs為新加坡交易所第二大板塊，佔新加坡股市市值比重高達17%，遠高於其他主要的REITs市場，為新加坡交易所重點發展板塊。
資料來源: Bloomberg,資料日期 2021//6/30
REITs報酬率=資本利得+租金回報
統計過去10年新加坡REITs報酬率當中，超過七成來自股利
新加坡REITs整體報酬率穩定，適合長期投資
上市超過10年表現強勁的10檔新加坡REITs的10年平均年化總回報率達12.5%，平均股息收益率超過5%，新加坡REITs股利率穩定，適合長期投資。考量新加坡 REITs高股利率特質，加上中長期基本面逐漸回升， 儘管短期波動難以避免， 仍是可期待市場。
資料來源:SGX (REIT觀察),資料日期: 2021/8/30
新加坡REITs相關產品資訊,請點選以下連結:
大華銀新加坡房地產證券投資信託基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
【大華銀投信獨立經營管理】警語：本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。另本基金為不動產證券化型基金，主要投資國內外不動產證券化商品，適合欲追求不動產之投資收益之投資人。本基金亦得投資高收益債券，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除相關費用。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金可能面臨之風險包含：類股過度集中及產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、投資不動產證券化商品等，而基金資產中之債券皆隱含其發行者無法償付本息之違約風險，因此本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金包含新臺幣、美元、人民幣及南非幣計價級別，建議投資人以原幣投資本基金各計價幣別受益權單位，以避免匯兌損失。如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金，須自行承擔匯率變動之風險，當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失。投資遞延手續費NA類型及NB類型者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請詳閱基金公開說明書壹、九、(二)受益人應負擔費用之項目及其計算、給付方式。投資人可至大華銀投信官網www.uobam.com.tw查詢本基金近12個月內由本金支付配息之相關資料。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。本基金投資風險請參公開說明書。
地址：台北市松山區民生東路三段 109 號 16 樓 / 電話：02-2719-7005 / 網址：www.uobam.com.tw
